O calote silencioso: inflação e imposto

Todo investidor aprende a olhar a taxa anunciada: 'CDI + 1%', '110% do CDI', 'IPCA + 6%'. O que quase ninguém calcula é quanto disso realmente chega no bolso — porque entre o anúncio e o bolso existem dois pedágios.

O primeiro é o imposto, e esse pelo menos aparece. A tributação regressiva de renda fixa vai de 22,5% sobre o rendimento (até 180 dias) a 15% (acima de 720 dias). Um detalhe que engana muita gente: o imposto incide sobre o ganho NOMINAL, não sobre o ganho real — ou seja, você paga imposto também sobre a parte que só repôs a inflação.

O segundo pedágio é a inflação, e esse é invisível. Se o seu dinheiro rendeu 10% no ano e a inflação foi 5%, você não ficou 10% mais rico: ficou pouco menos de 5%. E a conta correta não é subtrair — é dividir. (1,10 ÷ 1,05) − 1 dá 4,76%, não 5%.

Junte os dois e o número muda de figura. Um investimento a 10% nominais, com inflação de 5% e IR de 15%, entrega cerca de 3,3% de ganho real. É esse número — e só ele — que faz o seu patrimônio crescer de verdade.

Por isso as projeções do planejamento da Novare usam retorno REAL, já descontada a inflação, e não a taxa cheia. Prometer 12% ao ano acima da inflação renderia uma tela mais bonita e um plano que não acontece. O número honesto é menor, e é o único que serve para decidir alguma coisa.