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A Selic pode parar de cair: o que a inflação de setembro mudou
O IPCA de setembro veio acima do esperado, e o acumulado em 12 meses passou do teto da meta. Por trás do número, os serviços preocupam — e isso pode fazer o Copom pausar os cortes.
A inflação oficial de setembro, o IPCA, subiu 0,82% no mês, acima dos 0,76% esperados. Em 12 meses, chegou a 4,58% — acima do teto da meta de inflação.
A primeira explicação foi a de sempre: conta de luz e gasolina. Mas o que mais preocupa está escondido no meio do índice.
O que preocupa: os serviços
Serviços — cabeleireiro, restaurante, aluguel, mensalidade — pesam quase um terço do IPCA e estão subindo cerca de 5% ao ano. Diferente da gasolina, que sobe e desce, preço de serviço costuma ficar onde chegou. E quando ele acelera, mostra que a inflação está entranhada.
| Medida | Antes | Agora (média anualizada de 3 meses) |
|---|---|---|
| Núcleos de inflação | 4,1% | 4,8% |
| Serviços subjacentes | 4,9% | 6,0% |
Por que pausar agora
A Selic está em 13,75%, depois de cinco cortes seguidos. Continuar cortando com a inflação de fundo acelerando arrisca ter de voltar atrás depois — e Banco Central que sobe juro logo depois de cortar perde credibilidade. Por isso cresce a leitura de que o Copom pode fazer uma pausa.
Juros parando de cair é boa notícia para quem está no pós-fixado: o CDI continua rendendo bem por mais tempo.
Para quem pensava em apostar numa queda forte de juros com prefixados longos, a leitura é de cautela. Títulos atrelados à inflação seguem como a proteção mais direta se o IPCA continuar pressionado.
Fonte dos dados: Nord Investimentos, “Copom pode pausar os cortes da Selic depois do IPCA de setembro?” (15 de outubro de 2026).
Publicado em 19 de outubro de 2026
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Equipe Novare
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